空客 A330 发生了什么?市场更新和审查

空客 A330 发生了什么?市场更新和审查
By 斯图尔特·鲁宾, 安格斯·麦凯, 和 卡拉莱文
Oct 8, 2019
12 分钟读

自 1990 年代初推出以来,空中客车 A330 的份额经历了起起落落。随着市场再次发生变化,这就是飞机及其兄弟姐妹的立足之地。

拥有 25 年生产历史的空客 A330 飞机已经走过了漫长的道路。它的高总重量和灵活的用途——从区域到长途和客运或货运服务——使其成为中型宽体市场领域的中流砥柱。

在本文中,我们分解了空客 A330 系列的确切状态以及它如何适应当今市场。

打造 A330 系列:特点和制造

第二代空中客车双引擎飞机是一款中远程飞机,提供两种版本。第一个是基线 A330-300,占现役机队的 54%,于 1993 年推出,第二个是较小但航程更长的 A330-200,占现役飞机和现役飞机的 46%自 1998 年以来。

货机变体包括从客机和新建原始设备制造商 (OEM) 货机改装的货机,而多用途油轮运输 (MRTT) 变体则发挥军事作用。 Airbus Beluga XL 是一种专业变体,由原始设备制造商开发,用于运输超大飞机部件,并将取代现有的 5 个强大的 Beluga 机队。

A330 与 A340 同时推出,与其四引擎兄弟有相当大的相似之处。它们共享相同的机翼、机身和飞行甲板。两种 A330 版本都提供劳斯莱斯 (Trent 700)、通用电气 (CF6-80E1) 和普惠 (PW4000-100) 三种发动机选项。

由于 A330 和 A340 系列之间高度重叠,飞行员只需很少的培训就可以从一种类型过渡到另一种类型。此外,A330/A340 和 A320 系列的驾驶舱之间存在显着的相似性,允许在两个系列之间通过跨机组人员资格相对无缝的过渡。

A330-200 的机身相对于 A330-300 缩短了 15 英尺,但保留了与 -300 和 A340-300 相同的翼展(197.8 英尺)。 A330-200 最初交付的最大起飞重量 (MTOW) 为 230 吨,但与 A330-300 一样,MTOW 已逐渐增加至 242 吨。

由于长度缩短,A330-200 的水平和垂直尾翼面比 A330-300 更大。燃油容量也随着辅助中央燃油箱的增加而扩大。

A330-200 通常在三级布局中可容纳 253 名乘客,在高密度配置中最多可容纳 345 名乘客。 A330-200 的 MTOW 为 238 吨,可搭载 253 名乘客,航程可达 6,650 海里。它是波音 767-300ER 的强大竞争对手,后者航程更短,载客量更低。

升级

自 2015 年以来,可选的 MTOW 升级至 242 吨,以及发动机和空气动力学的改进,将 A330-200 的燃油消耗降低了约 2%,同时将航程增加到 7,250 海里,可搭载 246 名乘客。

1993 年至 1998 年生产的 A330-300 的早期变体的 MTOW 为 212 至 217 吨,航程分布在 3,900 海里至 4,300 海里之间。后来的变体在此期间逐渐增加了 MTOW,达到 242 吨,具有更高的燃料容量选项,允许飞行距离达到 6,100 海里。在 MSN 1627 之后制造的所有 A330 飞机都具有 242 吨的能力,因此可以更好地与波音 787 竞争——在启用中央机翼油箱的情况下,可以在最远 6,100 海里的两级配置中运送 277 名乘客。

最近,空中客车公司生产了一种新的轻型支线变型(约 200 吨)飞机,针对中国等高增长市场的国内和支线航线进行了优化。该变体于 2016 年 8 月首次交付给沙特阿拉伯航空公司。 空中客车公司还推出了重新发动机和升级的 A330neo(新发动机选项)系列,其中第一架开发飞机 A330-900 变体于 2017 年起飞,随后进入服务 (EIS) 于 2018 年底。传统变体——A330-200 和 A330-300——被称为 A330ceo(当前的发动机选项)。

空中客车公司在 2012 年为 A330 提供了客货机 (PTF) 转换计划,为这两种型号的旧飞机提供了使用寿命延长和残值支持。埃及航空公司成为 PTF 计划的启动客户,最初订购了该航空公司的 A330-200 飞机的两次改装,而 DHL 订购了四架 A330-300 的改装。重新交付分别于 2018 年和 2017 年开始。

截至 2019 年年中,空中客车 A330ceo 系列拥有近 1,300 架在役机队,包括货机和军用机型。尽管它在市场上已被波音(787)和空中客车(A330neo、A350)的新技术飞机所取代,但它仍然是一种受欢迎的中型宽体双胞胎。

空客 A330 市场回顾

A330-200 最初销售良好,尽管与 A330-300 相比,其载客量和载货量都更少。它被证明是出租人的流行变体,租赁社区拥有近 50% 的股份。 A330-200 受到航空公司的欢迎,这些航空公司受益于相对于 A330-300 的卓越 1,000 海里航程优势以及在更远距离、需求相对较低的航线上的“热和高”现场性能。

多年来,A330-200 的销量超过了 A330-300,但更大的 A330-300 已成为 A330 家族的首选成员。在役客机机队现已超过 700 架。经过多年的不断改进,它提供了与 A330-200 相似的航程和显着更高的载客量,使其成为更高效的飞机。

也就是说,考虑到产品线的年龄和更新技术替代飞机的可用性,截至 2019 年 8 月,确定的订单积压已下降至约 20 架飞机。随着生产能力转向 A330neo,建造的飞机数量有所下降和 A350 产品。

尽管如此,由于资本成本远低于竞争对手,A330-300 预计将继续成为强大的竞争对手,在中长途航线上具有相当大的运营灵活性和经济表现。在较早的减少之后,生产率已增加到每月 7 次。

图 1:A330-200 和 A330-300 的交付和在役或存储机队

资料来源:CAPA 舰队数据库,2019 年 8 月

空客以相对适度的投资改进了飞机,这些能力的提高导致了对飞机的需求增加。

在 2000 年代后期和 2010 年代初期,由于客户寻求临时升空,而 787 计划延误的增加,该飞机的销量有所增长。 A330-300 超越了其自然竞争对手波音 777-200,并且满足了远程 777-200ER 的大多数任务要求。

当前这一代的竞争来自 300 座的 787-10 和空中客车 A350-900 的兄弟竞争,后者于 2015 年投入使用。A330-200 和 300 最直接的竞争对手是 A330-900,它于 2015 年开始服役。 2018. 目前在役机队由 23 架飞机组成,另有 221 架确认订单在积压。

A330ceo 机队在地理上分布合理,但由亚太 (APAC) 地区的运营商主导,其中 47% 的飞机在该地区运营。近 30% 的机队在欧洲服役,使其成为第二高的地理区域集中度,而 12% 的机队位于非洲和中东地区。

在家族变体中,A330-300 集中在亚太地区,其中近 60% 的机队在服役。在 A330-300 的 15 家最大运营商中,有 10 家位于亚太地区,而欧洲只有 3 家,北美有 1 家。

图 2:A330-300 机队的地理分布

资料来源:CAPA 舰队数据库,2019 年 8 月

鉴于亚太地区的长航段和庞大的客运量,这些统计数据不足为奇。然而,如果该地区遭受类似于 1998 年亚洲流感危机的经济衰退,这种集中确实会使 A330-300 面临潜在的挑战。

A330-200 不像-300 型那样集中在亚太地区,尽管三分之二的机队在亚太地区和欧洲运营,每个地区都有 33% 的在役机队飞行。

总体而言,A330ceo 的市场规模——在役和订购的飞机与运营商和客户数量的比率——非常好。它包括 120 多家运营商和客户以及近 1,340 架在役或订购的飞机。

拥有大量市场的飞机往往具有很强的流动性,因为将飞机从一个运营商过渡到另一个运营商的机会很多。 A330-300的运营基础相当广泛,截至2019年8月有68家航空公司,已成为亚航、宿务太平洋和狮航等主要航空公司和低成本航空公司的主力。

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图 3:合并 A330 机队的前 20 家航空公司(仅活跃和订单)


  Airline   A330-200  
  A330-300     Grand Total  
  亚航长程(包括泰国和印度尼西亚)     36   36   72
  Turkish Airlines   28   39   67
  Air China   9   20   1
  国泰航空(包括国泰港龙航空)      57   57
  中国东方航空   30   24   54
  中国南方航空   14   34   48
  Delta Air Lines   11   31   42
  Hainan Airlines    9   25   34
  Saudia      32   32
  Korean Air    8   21   29
  Qantas Airways   18   10   28
  Hong Kong Airlines   9   19   28
  Qatar Airways   12   13   25
  Malaysia Airlines   9   15   24
  American Airlines   15   9   24
  Garuda Indonesia   7   17   24
  Hawaiian Airlines   24      24
  Iberia   16   8   24
  All Other Operators    338   282   620
  Total   614   727  1,341
资料来源:CAPA 舰队数据库,2019 年 8 月
注意:灰色阴影的航空公司位于亚太地区

存储中的 A330ceo 系列飞机数量(资产需求的代表)约占当前机队(在役和存储组合)的 5.9%,但包括可能过渡到新运营商的飞机。在变体级别,A330-200 有大量飞机在库存,超过 9%,而 A330-300 的库存份额略高于 3%——表明对后一种类型的需求相对强劲。

存放的 A330-300 的平均机龄为 12 年。存放的 23 架 A330-300 飞机中有 4 架是较早的型号(2000 年前),可能具有较低的 MTOW,操作灵活性较差,因此对新的客运运营商的吸引力较小。但是,它们可能代表货机计划的机会。

在发动机方面,存在一些市场流动性问题,因为 A330-300 可提供劳斯莱斯 (Trent 700)、通用电气 (CF6-80E1) 和普惠 (PW4000-100) 三种发动机选项.

遄达 700 是市场领导者,拥有约 68% 的市场份额,配备遄达引擎的 A330-300 应为机主提供更多的再营销机会。然而,投资者担心遄达 700 发动机在使用寿命结束时的剩余价值。这个问题源于 OEM 对售后市场的相当大的控制,尽管他们试图通过一系列售后和支持服务产品来缓解这些担忧。

图 4:A330-200 和 A330-300 的发动机制造商份额

一段时间以来,二级宽体飞机市场(例如 A330 和 777 市场)面临高昂的重新配置成本和需求下降,导致重新交付时的价值和租赁费率大幅下降。下图显示了自 2018 年初以来的每月可用性趋势。

图 5:按月可用的 A330 系列飞机

资料来源:Airfax

虽然最近 Airfax 上列出的 A330-200 和 A330-300 的飞机数量有所下降,但实际可用性要高一些——这两种类型中的几种都通过经纪人的网站提供。然而,在当前这一代双引擎宽体客机中,A330 家族——尤其是 A330-300——似乎比波音 777 家族拥有更大的市场流动性。它拥有更广泛的运营商基础,并且在过去一年中看到相对更多的飞机恢复服务。

客货机转换市场分析

空客 A330-200 和 -300 变体以及波音 767-300ER 客机预计将在客货机 (PTF) 30—80 吨中型宽体客机市场中占据主导地位,包括普通航空、快递和电子商务航空未来几年的货运市场。

在其 2018-2038 年当前市场展望中,波音公司预计中型宽体机队将从 2018 年的 640 架飞机增加到 2038 年的 1,200 架飞机,份额将从 32% 增长到 35%。根据航空中心 (CAPA) 的数据,A330ceos 和 767 约占这些飞机中的 300 架,另有 72 架处于确认订单积压状态。

目前中型宽体客机的需求主要集中在波音 767-300ER 上,ATSG 和 Atlas 与亚马逊合作,积极采购客机以进行 PTF 转换。这给转换槽可用性带来了巨大压力。当合适的飞机以经济可行的水平可供采购和改装时,预计对 A330 PTF 计划的需求将会增加,从而允许适当的重新交付市场价格。

ICF 研究表明,目前空客 A330 PTF 转换成本约为 1700 万美元,不包括发动机和机身维护成本。对于适合改装的飞机,其机龄、维护条件以及累计飞行小时数和周期必须考虑到可接受的低价格和足够的使用寿命来证明这种努力是合理的。鉴于快递货运和电子商务的增长——以及相对较轻、体积较大的有效载荷——买家青睐具有更高体积容量的 A330-300 飞机。但是,为了操作灵活性,它们仍然需要比旧的基础 MTOW 飞机更高的 MTOW。

合适的 1998 年以后的原料飞机仍然保持超过 2000 万美元的价值,ICF 预测这将使他们在未来三年内无法收购。我们认为,在匝道重新交付成本接近 30-32 百万美元之前,不会发生重大的转换活动。

A330家族租赁飞机分析

根据 CAPA 数据,A330 机队总数的近 55% 是经营性租赁或融资租赁。合并后的 A330 现役机队偏向年轻化,平均不到 10 年——尽管其生产运行了 25 年。因此,大部分机队的第一次租约即将结束,对于这种规模的飞机,这通常发生在 10-12 年的时间范围内。

租赁回报信息通常是高度专有的,因此 ICF 的租赁到期估计基于 CAPA、公共新闻来源和广义估计中的信息。

图 6:A330 系列飞机的预计租赁终止日期

资料来源:CAPA Fleets 数据库,ICF 分析

总之

A330 飞机家族在整个飞机市场中保持相对健康的地位。尽管其大部分活动集中在亚洲等特定市场,但其在客运和货运服务方面的效率和灵活性继续支持在役机队的保留。

在变体层面,由于产品生命周期的逐步改进,空中客车 A330-300 已成为许多航空公司的首选机型。随着飞机家族的不断发展,A330 仍然受到全球一线和二线运营商的欢迎。尽管与新技术替代飞机相比,它的价值和租赁费率较低,但它应该会继续作为中型宽体机工作多年。

Meet the authors
  1. 斯图尔特·鲁宾, 航空副总裁兼董事总经理

    Stuart 擅长资产估值、飞机市场研究、资产管理和租赁分析。 查看生物

  2. 安格斯·麦凯, 董事总经理,航空

    Angus 擅长资产估值、资产管理、飞机性能和规格以及物流管理。 查看生物

  3. 卡拉莱文, 高级经理, 航空
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